Los 8 tipos de asesores financieros (y cuál te puede ayudar más)

Cuando alguien dice que tiene un asesor financiero, la frase puede significar cosas muy distintas. Puede estar hablando del empleado de su banco, de una EAF, de un agente, de un gestor que toma decisiones por él o de una firma que coordina inversiones, fiscalidad y sucesión.

Y esa diferencia importa mucho.

Para mí, antes de preguntar qué rentabilidad ha conseguido un asesor, preguntaría tres cosas: qué servicio presta realmente, cómo cobra y de quién recibe dinero. La calidad profesional importa, pero los incentivos también.

En España, la CNMV define el asesoramiento en materia de inversión como la realización de recomendaciones personalizadas sobre instrumentos financieros. Cuando existe ese servicio, la entidad debe conocer la situación financiera, experiencia, objetivos y tolerancia al riesgo del cliente mediante la evaluación de idoneidad.

A partir de ahí, yo distinguiría ocho perfiles.

Los 8 tipos de asesores financieros

1. Asesor bancario

Es probablemente el perfil que más gente conoce.

Trabaja dentro de un banco y puede recomendar fondos, carteras, depósitos, seguros de inversión u otros productos de la entidad o de terceros, según su modelo.

Su ventaja principal es que todo está integrado: cuentas, inversiones, financiación y documentación.

El punto que yo vigilaría es el universo de productos y los incentivos. Que una recomendación sea adecuada para ti no significa necesariamente que se haya buscado entre todas las alternativas existentes en el mercado.

Por eso preguntaría directamente: ¿el asesoramiento es independiente o no independiente?, ¿qué costes totales pago?, ¿la entidad recibe incentivos de los productos recomendados?

2. Agente financiero

Un agente financiero no es una entidad independiente que opere por libre. Actúa por cuenta de una entidad autorizada, que es la responsable de las actividades que realiza dentro de su mandato.

Puede ser útil si quieres trato cercano sin renunciar a la infraestructura de una entidad.

Pero yo comprobaría siempre en los registros oficiales qué entidad representa y qué servicios está autorizado a prestar.

También preguntaría exactamente cómo cobra. El hecho de que la atención sea personalizada no elimina automáticamente los posibles conflictos comerciales.

3. Asesor financiero independiente

Aquí hay una confusión habitual: EAF e independiente no son sinónimos.

Una EAF es un tipo de entidad autorizada para prestar asesoramiento en materia de inversión. La independencia, en cambio, describe cómo se presta ese asesoramiento bajo MiFID.

En el asesoramiento independiente existen restricciones mucho más fuertes sobre la recepción de incentivos y debe evaluarse una gama suficientemente amplia de instrumentos de distintos proveedores.

Me parece especialmente interesante para quien quiere seguir decidiendo pero necesita una segunda opinión profesional.

Puede servir para revisar una asignación de capital, detectar concentraciones o comprobar si la cartera encaja con los objetivos.

Eso sí: independiente no significa automáticamente bueno. Hay que revisar experiencia, costes, proceso y calidad de las recomendaciones.

4. Planificador financiero

A veces el problema de una persona no es decidir entre dos ETF.

Es no saber cuánto puede gastar, qué hacer con una hipoteca, cuánto mantener en liquidez, cómo preparar la jubilación o cómo ordenar objetivos que compiten entre sí.

Ahí entra el planificador financiero.

Puede abarcar presupuesto, ahorro, deuda, seguros, jubilación y estructura patrimonial.

Es especialmente útil cuando importa más construir un sistema financiero coherente que optimizar la cartera.

Hay que distinguir, eso sí, planificación general de recomendaciones personalizadas sobre instrumentos financieros. Si se entra en estas últimas, el servicio debe prestarse dentro del marco regulatorio correspondiente.

Una buena planificación debería terminar desembocando en una estrategia de inversión comprensible, no en veinte productos que el cliente no sabe explicar.

5. Gestor discrecional de carteras

Aquí das un paso más: ya no te aconsejan para que decidas tú.

Delegas las decisiones de inversión.

La entidad construye, modifica y rebalancea la cartera dentro del mandato acordado. La CNMV señala que este servicio requiere también una evaluación de idoneidad.

Puede encajar si tienes patrimonio pero no tiempo o interés en gestionarlo.

La contrapartida: cedes control y pagas por ello.

Yo compararía el coste total, no solo la comisión de gestión. También miraría qué productos utiliza, cuánto rota la cartera y contra qué referencia evalúa sus resultados.

Si estás manejando cifras relevantes, puede ayudarte comparar previamente cómo estructuraría una cartera alguien que tuviera que invertir 200.000 euros.

6. Roboadvisor

El roboadvisor intenta resolver buena parte de lo anterior mediante automatización.

Normalmente determina un perfil de riesgo, asigna una cartera diversificada y realiza ajustes o rebalanceos periódicos. Jurídicamente, según el modelo, el servicio puede estructurarse como asesoramiento o gestión de carteras a través de una entidad autorizada.

Su gran ventaja suele ser la simplicidad.

Para invertir a largo plazo sin seleccionar productos constantemente, puede ser suficiente.

Su debilidad aparece cuando el patrimonio se complica: una empresa familiar, varios inmuebles, fiscalidad internacional o una sucesión.

También evitaría añadir productos por añadir. Como explico al analizar cuántos ETF tener en cartera, más posiciones no implican automáticamente más diversificación.

7. Banca privada o wealth management

Cuando el patrimonio crece, empiezan a aparecer problemas distintos.

Ya no hablamos únicamente de escoger fondos. Puede haber varias cuentas, financiación, inmuebles, empresas, divisas, herencias y necesidades de liquidez.

La banca privada intenta ofrecer una relación más global y normalmente exige un patrimonio mínimo que depende de cada entidad.

Puede aportar valor en financiación, consolidación y coordinación. Pero aquí vuelvo a mirar costes e incentivos.

No asumiría que una solución es mejor por llevar la etiqueta de banca privada.

De hecho, para patrimonios importantes hemos comparado distintos modelos en nuestra selección de asesores financieros para patrimonios altos.

8. Family office

El family office está un escalón más arriba en complejidad.

Su función no debería limitarse a recomendar inversiones. Puede coordinar cartera financiera, sociedades, inmuebles, fiscalidad, sucesión, reporting patrimonial, financiación y gobernanza familiar.

Tiene sentido cuando el problema ya no es una cartera, sino un patrimonio completo.

Un single family office trabaja para una sola familia. Un multi-family office comparte estructura entre varias.

No toda actividad de un family office constituye por sí sola asesoramiento de inversión regulado. Cuando presta recomendaciones personalizadas sobre instrumentos financieros, debe hacerlo mediante la estructura y autorizaciones que correspondan.

Para patrimonios grandes, esta visión global empieza a importar especialmente cuando el dinero ya es suficiente para financiar ampliamente tu vida.

¿Qué tipo de asesor elegiría según la situación?

Yo lo simplificaría así:

• Estoy empezando y no tengo un plan: planificador financiero.
• Sé invertir pero quiero una segunda opinión: asesor independiente.
• Quiero delegarlo todo: gestor discrecional o roboadvisor, según complejidad.
• Valoro especialmente tenerlo todo en mi banco: asesor bancario.
• Tengo varios cientos de miles de euros y necesidades adicionales: wealth management.
• Tengo empresas, inmuebles, estructuras familiares y varios millones: family office o asesoramiento patrimonial integral.

Y no descartaría gestionar una cartera sencilla por tu cuenta si tienes tiempo, formación y una estrategia disciplinada. La gestión profesional no es obligatoria simplemente porque tengas dinero.

Incluso al analizar fondos de gestión activa, para mí la pregunta sigue siendo la misma: ¿qué valor adicional estoy recibiendo después de costes?

Las preguntas que haría antes de contratar a cualquiera

Yo preguntaría:

• ¿Qué entidad regulada presta exactamente el servicio?
• ¿Está registrada en la CNMV o en el registro que corresponda?
• ¿El asesoramiento es independiente o no independiente?
• ¿Cómo cobráis y cuánto pagaré en total cada año?
• ¿Recibís retrocesiones u otros incentivos?
• ¿Quién custodia mi dinero?
• ¿Qué ocurre si quiero marcharme?
• ¿Cómo medís si la estrategia está funcionando?

También exigiría entender dónde se mantiene la liquidez. Una cartera puede estar mal diseñada si obliga a vender en mal momento para afrontar gastos. Para esa parte puede ser útil conocer los fondos monetarios.

Conclusión

No existe un tipo de asesor financiero que sea mejor para todos.

Una persona con 30.000 euros, un empleo estable y una cartera indexada sencilla probablemente no necesita la misma estructura que una familia con 10 millones, empresas e inmuebles en varios países.

Yo empezaría por definir el problema.

Si necesitas orientación, busca asesoramiento. Si necesitas que alguien tome decisiones, busca gestión. Si necesitas coordinar un patrimonio complejo, busca una estructura patrimonial capaz de verlo entero.

Y, sobre todo, no preguntes únicamente qué te recomienda el asesor. Pregunta también quién le paga por recomendártelo.

Esa segunda pregunta puede ser tan importante como la primera.