¿Qué hacer cuando ya tienes suficiente dinero?

Hay un momento en la construcción de patrimonio que me parece bastante menos comentado que todos los anteriores. Llegas a una situación en la que, siendo razonablemente prudente, ya tienes suficiente dinero.

Tus activos generan unas rentas que cubren holgadamente tus gastos. Tienes margen para imprevistos. No dependes realmente de la siguiente nómina. Y seguir acumulando más empieza a cambiar bastante menos tu vida.

Si has llegado ahí, lo primero que haría es algo que a los inversores nos cuesta bastante: celebrarlo.

Has conseguido una situación con la que la inmensa mayoría de personas sueña. No hace falta ponerse inmediatamente otra meta de patrimonio, convertir 3 millones en 5 o buscar cómo aumentar un 1% la rentabilidad de la cartera.

Pero tampoco creo que la respuesta sea empezar a gastar sin ningún criterio porque "ya está hecho".

Para mí, el equilibrio está justo en medio: disfrutar claramente más de tu dinero sin desmontar la máquina que te ha permitido llegar hasta aquí.

¿Cuándo considero que tienes suficiente dinero?

No existe una cifra universal.

En cuánto dinero es suficiente para dejar de trabajar explico que el dato verdaderamente importante no es tener 500.000 euros, 2 millones o 5 millones. Es la relación entre tu patrimonio, tus rentas y lo que cuesta tu vida.

Para mí, empiezas a tener suficiente cuando se cumplen varias cosas:

• Las rentas de tus activos cubren cómodamente tus gastos habituales.
• Existe margen para años malos, reparaciones, salud y otros imprevistos.
• No necesitas vender activos desesperadamente ante una caída del mercado.
• Tu deuda es manejable.
• Seguir trabajando es una elección y no una obligación económica.

Cuanto mayor sea el margen entre lo que generan tus activos y lo que necesitas para vivir, más sólida es la situación.

Es también el punto en el que el patrimonio empieza a crecer principalmente por sí mismo. Tus nuevas aportaciones van perdiendo importancia y las decisiones sobre el patrimonio existente pesan mucho más.

El problema cambia: de dinero a tiempo

Durante la fase de acumulación las preguntas son financieras.

¿Cuánto ahorro? ¿En qué invierto? ¿Cómo incremento mis ingresos? ¿Cuánto puedo aportar este mes?

Cuando ya tienes suficiente, aparecen preguntas bastante más incómodas:

¿Qué me motiva?

¿En qué quiero invertir mi tiempo?

¿Con quién quiero compartirlo?

¿Qué quiero construir a partir de ahora?

¿Cuál quiero que sea mi legado?

¿Vale la pena seguir trabajando?

¿Vale la pena seguir invirtiendo?

Las primeras son completamente personales. No creo que nadie pueda responderlas por ti.

Las dos últimas sí creo que admiten una respuesta algo más general.

¿Vale la pena seguir trabajando si ya no necesitas el dinero?

Mi respuesta es: solo si trabajar sigue aportándote algo.

Puede darte estructura, relaciones sociales, aprendizaje, estímulo intelectual, reconocimiento o la sensación de estar construyendo algo útil.

En ese caso, no veo ningún motivo para dejarlo.

De hecho, alcanzar la independencia financiera puede permitirte trabajar de una manera mucho más agradable. Puedes rechazar clientes, reducir horarios, emprender sin desesperación, cambiar de sector o dedicarte únicamente a proyectos que realmente te interesen.

Otra cosa completamente diferente es continuar trabajando doce horas diarias en algo que detestas simplemente porque llevas veinte años haciéndolo.

Si ya no necesitas económicamente ese trabajo, convertirlo en una especie de penitencia autoimpuesta me parece absurdo.

El dinero debería comprar opciones.

Si has conseguido independencia financiera pero sigues viviendo exactamente como cuando no podías elegir, quizás todavía no has utilizado la parte más valiosa del patrimonio.

Esto tampoco significa necesariamente "jubilarse". Como explico al analizar cuánto dinero necesitas para jubilarte a los 50 años, dejar de depender de un sueldo y dejar de hacer cosas productivas son conceptos completamente diferentes.

Puedes dejar de trabajar por obligación sin dejar de trabajar por completo.

¿Vale la pena seguir invirtiendo?

Aquí mi respuesta es bastante más clara: yo seguiría invirtiendo.

No necesariamente mantendría el mismo esfuerzo de ahorro que durante la etapa de acumulación. De hecho, en cuándo dejar de realizar aportaciones mensuales explico por qué llega un patrimonio en el que añadir unos miles de euros del sueldo apenas mueve la aguja.

Pero sí reinvertiría una parte de lo que produce el patrimonio.

La razón principal no es hacerme todavía más rico. Es crear un motor de seguridad financiera progresivamente mayor.

Supongamos que tus activos producen 120.000 euros netos al año y necesitas 60.000 para vivir muy bien.

Una opción sería elevar inmediatamente tu estilo de vida hasta gastar 120.000.

Yo no lo haría.

Preferiría, por ejemplo, mejorar gradualmente mi vida y seguir reinvirtiendo una parte relevante del excedente. No porque exista un porcentaje universal correcto, sino porque mantener capacidad de reinversión hace que el sistema sea más resistente.

En cuándo dejar de reinvertir dividendos desarrollo precisamente esa diferencia entre consumir las rentas y permitir que una parte siga capitalizando.

La inflación del estilo de vida es el enemigo silencioso

Hay un riesgo bastante curioso cuando empiezas a tener mucho dinero: cada mejora parece pequeña respecto a tu patrimonio.

Una casa más grande. Otro coche. Restaurantes más caros. Viajes mejores. Más servicios. Más suscripciones. Más gastos fijos.

Por separado, ninguno parece importante.

El problema es convertir cada aumento de patrimonio en un aumento equivalente del nivel de gasto.

Si tus rentas pasan de 100.000 a 150.000 euros anuales y elevas inmediatamente tus gastos de 60.000 a 110.000, eres más rico sobre el papel, pero tu margen de seguridad apenas ha mejorado.

Y los gastos tienen una característica peligrosa: es mucho más agradable aumentarlos que reducirlos.

Después de acostumbrarte durante diez años a determinado nivel de vivienda, viajes y ocio, una caída significativa del patrimonio puede obligarte a realizar ajustes que psicológicamente se sienten como una pérdida enorme.

Fidelity señala precisamente que el estilo de vida tiene un impacto muy importante sobre el gasto durante la jubilación. No basta con conocer el patrimonio. Hay que saber qué vida queremos financiar.

Por eso prefiero una mejora progresiva.

Disfrutar más, sí. Convertir automáticamente toda subida de ingresos en gasto estructural, no.

El objetivo deja de ser maximizar rentabilidad

Esta transición me parece fundamental.

Con poco patrimonio, buscar crecimiento tiene mucho sentido. Con mucho patrimonio y tus necesidades ampliamente cubiertas, proteger lo conseguido empieza a ser más importante.

Si tienes un millón de euros, una diferencia de rentabilidad de un punto porcentual son 10.000 euros al año. Si tienes 5 millones, son 50.000.

Precisamente por eso puede aparecer la tentación de seguir persiguiendo más y más rendimiento.

Pero también cambia lo que tienes que perder.

No asumiría un riesgo enorme para transformar una situación financiera excelente en otra solamente un poco más excelente.

Revisaría la asignación de capital de la cartera pensando no solo en rentabilidad, sino en concentración, liquidez, volatilidad, inflación y capacidad para soportar crisis largas.

Investor.gov recuerda que la distribución entre renta variable, renta fija y liquidez debe adaptarse al horizonte temporal y a la tolerancia al riesgo. Cuando el objetivo financiero cambia, la cartera también puede necesitar cambiar.

Tener suficiente también te permite gastar más

No quiero que se interprete todo esto como una defensa de morir con la cartera intacta.

Me parecería el extremo contrario del mismo problema.

Si has dedicado décadas a construir patrimonio y este genera mucho más de lo que gastas, tiene sentido utilizar parte de ese éxito para vivir mejor.

Viajar. Comprar tiempo. Vivir donde te apetezca. Ayudar a tus padres o hijos. Delegar tareas que detestas. Cuidar tu salud. Financiar proyectos que te ilusionen.

El dinero que nunca mejora tu vida tiene una utilidad limitada.

Por eso tampoco convertiría la reinversión en una religión.

Incluso si un millón de euros puede generar cantidades relevantes cada año, la rentabilidad no debería convertirse en un marcador infinito que hay que maximizar hasta el último día.

Mi equilibrio ideal cuando el dinero ya es suficiente

Yo intentaría que ocurrieran simultáneamente tres cosas:

No existe una proporción exacta entre las tres.

Y probablemente cambiará con la edad.

A los 40 quizás quiero seguir construyendo proyectos y haciendo crecer considerablemente el patrimonio. A los 70 posiblemente tenga más sentido dedicar una proporción mayor a experiencias, familia o legado.

Morningstar muestra además que los planes de retirada pueden ser dinámicos. El gasto no tiene por qué seguir una trayectoria rígida durante décadas. Puede adaptarse a la evolución del patrimonio y a las circunstancias personales.

¿Qué hacer entonces cuando ya tienes suficiente dinero?

Primero, reconocerlo.

Creo que algunas personas pasan toda la vida desplazando la portería. Cuando llegan al millón necesitan dos. Cuando llegan a dos quieren cinco. Después diez.

No hay nada malo en querer seguir creciendo. El problema aparece cuando acumular deja de ser una herramienta y se convierte en el objetivo en sí mismo.

Si tus activos ya pagan ampliamente tu vida, probablemente el recurso escaso ha dejado de ser el dinero.

Ahora es el tiempo.

Yo seguiría invirtiendo, mantendría disciplina y permitiría que una parte de las rentas hiciera crecer todavía más mi margen de seguridad.

Pero también gastaría más que antes, trabajaría únicamente en aquello que me aportase algo y dedicaría bastante más atención a decidir qué quiero hacer con las próximas décadas.

Llegar a tener suficiente dinero no debería ser el momento de acelerar todavía más.

Debería ser el momento de levantar la cabeza, mirar todo lo que has construido y empezar a preguntarte para qué querías realmente llegar hasta allí.