Fondo monetario vs cuenta remunerada: ¿dónde poner el dinero?

Una cuenta remunerada y un fondo monetario pueden servir para aparcar dinero, pero no ofrecen la misma promesa. En la cuenta, el banco te debe un saldo y paga el interés anunciado mientras mantenga las condiciones. En el fondo compras participaciones de una cartera de deuda a muy corto plazo cuyo valor cambia cada día. La variación suele ser pequeña, pero no existe una garantía de recuperar exactamente lo invertido.

Esta diferencia se pierde a menudo detrás de una tabla de rentabilidades. También se confunden dos protecciones que no son intercambiables: el Fondo de Garantía de Depósitos, que cubre determinados depósitos bancarios, y el FOGAIN, que actúa cuando una entidad de inversión adherida no puede devolver efectivo o valores confiados por el cliente. Ninguno de los dos reembolsa una pérdida normal de mercado.

La comparación que sigue está pensada para residentes en España que buscan un lugar para el fondo de emergencia o para un dinero que necesitarán en los próximos meses. No es una recomendación personalizada. Antes de contratar, comprueba la entidad, el ISIN del fondo, el documento de datos fundamentales y las condiciones vigentes de la cuenta.

Respuesta rápida: cuál elegir según el uso

Una cuenta remunerada suele encajar mejor para el dinero que puedes necesitar hoy mismo, sobre todo si el saldo está dentro de la cobertura del sistema de garantía aplicable y la cuenta no obliga a cumplir condiciones incómodas. Un fondo monetario puede encajar para una liquidez que no necesitas de forma inmediata, si quieres moverla después a otro fondo mediante un traspaso y aceptas pequeñas oscilaciones en el valor.

No hay un ganador universal. Para muchas personas, la solución razonable es usar ambos: una parte en cuenta para imprevistos inmediatos y otra en un fondo monetario para el excedente que puede esperar unos días.

Qué es una cuenta remunerada

Una cuenta remunerada es una cuenta corriente o de ahorro que paga intereses por el saldo. El dinero no está invertido en una cartera a tu nombre. Se lo has depositado al banco y la entidad tiene la obligación de devolvértelo según el contrato.

La rentabilidad se expresa normalmente como TAE, pero el número grande del anuncio no basta. Hay que comprobar cinco condiciones:

• El saldo máximo que recibe remuneración. Una TAE atractiva sobre los primeros 10.000 euros puede dar menos intereses que otra inferior aplicada a todo tu ahorro.
• La duración de la oferta. Algunas promociones terminan a los pocos meses y pasan después a un tipo mucho menor.
• Los requisitos de nómina, recibos, tarjeta o permanencia.
• Las comisiones de mantenimiento y el coste de incumplir una condición.
• La entidad legal que recibe el depósito y el sistema de garantía al que pertenece. La marca de la aplicación no siempre es el banco que custodia el dinero.

El Fondo de Garantía de Depósitos explica que las cuentas corrientes, cuentas de ahorro y depósitos a plazo están cubiertos, con carácter general, hasta 100.000 euros por depositante y entidad. Si tienes varias cuentas en el mismo banco, la cobertura no se multiplica por cada producto: se agregan los saldos del mismo titular en esa entidad.

Una sucursal española de un banco de otro país de la Unión Europea puede depender del sistema de garantía de su país de origen. El FGD español explica en sus preguntas frecuentes que, por ejemplo, una sucursal en España de un banco holandés queda cubierta por el sistema holandés, aunque la tramitación pueda canalizarse a través del FGD. Por eso conviene identificar la entidad y no quedarse con el logo comercial.

Qué es un fondo monetario

Un fondo monetario es una institución de inversión colectiva que invierte en activos a corto plazo. El Reglamento europeo de fondos del mercado monetario establece reglas sobre los instrumentos admisibles, los vencimientos, la calidad crediticia, la diversificación y la liquidez de estas carteras. Pueden contener deuda pública de corto plazo, pagarés, depósitos, certificados y operaciones de recompra, entre otros activos permitidos.

El objetivo habitual es seguir los tipos del mercado monetario y conservar el valor con una volatilidad baja. Conservar no significa garantizar. El valor de la participación se calcula con los activos de la cartera menos gastos y puede caer si cambian los tipos, empeora la calidad de un emisor o se produce una situación de tensión de liquidez.

La CNMV recuerda que cada partícipe es propietario de una parte del patrimonio del fondo. Ese patrimonio está separado del balance de la gestora y lo vigila una entidad depositaria. Esta estructura protege frente a una insolvencia de la gestora de una manera distinta a la garantía de una cuenta bancaria, pero no convierte el fondo en un depósito ni fija el valor de reembolso.

Antes de contratar hay que leer el KID o documento de datos fundamentales. Ahí aparecen el indicador de riesgo, las comisiones, el plazo recomendado, la política de inversión y los escenarios. También conviene mirar la duración de la cartera, la calidad crediticia, la exposición a divisa y el rendimiento neto después de gastos. Si quieres comparar productos concretos, consulta nuestra selección de mejores fondos monetarios.

FGD y FOGAIN: la diferencia que cambia la comparación

El FGD protege determinados depósitos dinerarios cuando una entidad de crédito no puede devolverlos, dentro de sus límites y requisitos. Una cuenta remunerada suele entrar en esta categoría.

El FOGAIN tiene otra función. Según la guía de la CNMV sobre el fondo de garantía de inversiones, cubre hasta 100.000 euros por inversor cuando una entidad adherida no puede restituir el efectivo o los instrumentos financieros que administraba por concurso o por una declaración administrativa de la CNMV. La propia guía aclara que no cubre las pérdidas de valor causadas por el mercado ni la insolvencia del emisor.

Aplicado a un fondo monetario:

• Si el valor liquidativo baja un 0,2% por el comportamiento de los activos, no hay indemnización del FOGAIN. Es una pérdida de mercado.
• Si una comercializadora adherida entra en insolvencia y no puede restituir los activos confiados, el mecanismo aplicable dependerá de la entidad, el servicio y la causa concreta.
• Si el fondo posee deuda de un emisor que impaga, tampoco es una pérdida cubierta por FOGAIN. El efecto se refleja en la cartera.

Decir que un fondo monetario está garantizado hasta 100.000 euros por FOGAIN es incorrecto. También lo es concluir que una cuenta no tiene riesgo alguno: por encima del límite cubierto existe exposición a la entidad, y las condiciones comerciales pueden cambiar.

Liquidez: disponible hoy no es lo mismo que reembolsable

En una cuenta remunerada puedes ordenar normalmente una transferencia en el momento. Puede haber límites diarios, horarios bancarios o retrasos si la entidad hace comprobaciones, pero el saldo es dinero disponible a la vista.

En un fondo primero das una orden de reembolso. La CNMV indica que, por lo general, el inversor debe recibir el dinero en un máximo de tres días desde la solicitud. El folleto determina la hora de corte y si se aplica el valor liquidativo del mismo día o del siguiente. No conoces el resultado exacto cuando pulsas el botón.

Para un recibo que vence mañana o una avería que tienes que pagar esta tarde, esa diferencia importa. Por eso no pondría todo el fondo de emergencia en un monetario. Mantendría en cuenta una cantidad suficiente para cubrir los gastos inmediatos y solo trasladaría el excedente que pueda esperar.

Rentabilidad: compara cifras netas y del mismo periodo

La cuenta muestra una TAE pactada o variable. El fondo no promete una TAE futura: publica un valor liquidativo y una rentabilidad pasada que ya incorpora normalmente las comisiones cargadas al patrimonio. Los dos números no son directamente equivalentes si tienen fechas, plazos o costes distintos.

Imagina 20.000 euros durante un año. La cuenta paga una TAE del 2,50% sin comisiones y sin límite de saldo. El interés bruto sería de 500 euros. Un fondo cuya cartera generase un 2,50% antes de gastos y soportase un coste total del 0,15% dejaría aproximadamente 470 euros antes de impuestos, suponiendo que los tipos se mantienen y sin pérdidas de crédito. No es una previsión, solo una forma de comparar el coste.

Si usamos un 19% únicamente como supuesto fiscal del ejemplo y reembolsamos el fondo al terminar el año, el resultado después de impuestos sería aproximadamente:

La cuenta gana en este ejemplo porque ofrece la misma rentabilidad bruta sin el coste del fondo. Cambia el tipo de la cuenta, el rendimiento de la cartera o las comisiones y cambia el resultado. Además, si no reembolsas ni traspasas el fondo a tu cuenta, no realizas la ganancia en ese momento. Comprueba siempre los tipos fiscales vigentes para tu ejercicio y situación.

La rentabilidad de ambas opciones suele bajar cuando caen los tipos a corto plazo. El banco puede reducir la remuneración según el contrato y la cartera monetaria reinvierte gradualmente los vencimientos a tipos menores. No extrapoles el último año a los próximos cinco.

Fiscalidad en España

Los intereses de la cuenta son rendimientos del capital mobiliario y se integran en la base del ahorro. La Agencia Tributaria incluye expresamente los intereses de cuentas en instituciones financieras. La entidad suele practicar la retención que corresponda cuando abona el interés.

En un fondo de inversión, la diferencia positiva entre el valor de reembolso y el de adquisición genera una ganancia patrimonial. Si el fondo cumple los requisitos del régimen de traspasos y se cumplen las condiciones personales, puedes mover el dinero directamente a otro fondo sin tributar en ese momento. La guía de traspasos de la CNMV explica que se conserva el valor y la fecha de adquisición a efectos fiscales. El impuesto se difiere hasta el reembolso definitivo, no desaparece.

Esta ventaja puede pesar más que unas décimas de rentabilidad si piensas pasar después de liquidez a renta fija o renta variable. Para alguien que va a gastar el dinero en seis meses, el traspaso aporta poco porque acabará reembolsando. Para quien está esperando una oportunidad de inversión dentro de una cartera de fondos, puede resultar decisivo.

Riesgos y costes que conviene revisar

En una cuenta remunerada

Revisa si el banco puede cambiar el tipo con preaviso, cuánto saldo remunera, cuándo abona los intereses y qué ocurre si dejas de cumplir la nómina o el uso de tarjeta. Suma cualquier comisión. Después confirma la entidad depositaria y el sistema de garantía. Nuestras comparativas de cuentas remuneradas y cuentas sin nómina sirven para localizar opciones, pero manda la documentación contractual de la entidad.

En un fondo monetario

Mira los gastos corrientes de la clase exacta, no solo el nombre del fondo. Una misma cartera puede tener clases baratas y otras mucho más caras. Revisa también duración, calidad de crédito, divisa, concentración por emisor, hora de corte, posible comisión de reembolso y si la plataforma cobra custodia.

No confundas un fondo monetario con cualquier fondo de renta fija de corta duración. Un producto con bonos a varios años, deuda subordinada o divisa sin cubrir puede tener oscilaciones mayores. El KID y el folleto deben describir expresamente la política monetaria y sus límites.

Cuenta, monetario, depósito o Letras

La decisión no termina en estas dos opciones. Un depósito a plazo puede pagar un interés conocido a cambio de inmovilizar el dinero o penalizar la cancelación. Las Letras del Tesoro fijan un vencimiento y pueden fluctuar si se venden antes en el mercado secundario.

Una forma sencilla de ordenarlas es partir de la fecha en la que necesitarás el dinero:

1. Para gastos imprevisibles e inmediatos, cuenta remunerada.
2. Para una fecha conocida y compatible con el vencimiento, depósito o Letras, después de comparar la rentabilidad neta y la cancelación.
3. Para liquidez sin fecha exacta que luego se moverá a otros fondos, fondo monetario.

Si no sabes cuánto separar antes de invertir, nuestra guía sobre cuánto dinero conviene tener en liquidez ayuda a dimensionar el colchón antes de buscar unas décimas adicionales.

Cómo decidir sin perseguir la oferta del mes

Primero calcula cuánto dinero necesitas disponible el mismo día. Esa parte debe estar en una cuenta operativa o remunerada que puedas usar sin vender nada. Para el resto, compara el horizonte, la cobertura, la rentabilidad neta y la fiscalidad.

Yo usaría esta lista antes de mover el dinero:

• ¿Necesito tarjeta, recibos o transferencia inmediata?
• ¿El saldo total en esa entidad supera la cobertura aplicable?
• ¿La TAE se aplica a todo el importe y durante cuánto tiempo?
• ¿El fondo es realmente monetario y cuál es su clase e ISIN?
• ¿Cuánto tardaré en recibir un reembolso?
• ¿Voy a gastar el dinero o a traspasarlo después a otro fondo?
• ¿Qué queda después de comisiones e impuestos?

La cuenta remunerada gana en simplicidad y acceso inmediato. El fondo monetario gana flexibilidad fiscal dentro de una cartera de fondos y puede trasladar con más rapidez los cambios del mercado monetario, para bien y para mal. Elegir entre ambos consiste en asignar cada euro a su plazo, no en adivinar qué producto encabezará la tabla de rentabilidad el mes que viene.