Los 7 tipos de Bitcoin (BTC), y cuál comprar en tu caso

Comprar Bitcoin parece sencillo hasta que abres un bróker. Puedes comprar BTC directamente, un ETF o ETP que lo custodie, un fondo de futuros, productos que reparten distribuciones mensuales, acciones de Strategy o incluso preferentes como STRC.

Todos tienen alguna relación con Bitcoin, pero no estás comprando lo mismo.

Yo tengo exposición a BTC mediante productos cotizados porque me resulta cómodo integrarlos dentro de una cartera financiera. Pero no considero que un ETF de opciones, MSTR o STRC sean sustitutos exactos de Bitcoin.

De hecho, cuanto más sofisticado es el producto, más importante me parece hacerse una pregunta muy simple: ¿qué estoy comprando realmente?

Los 7 tipos de exposición a Bitcoin

1. Comprar Bitcoin directamente

Es la forma más pura.

Compras 0,1 BTC y tienes 0,1 BTC. No existe una empresa entre medias que pueda cambiar su política de capital, emitir acciones o modificar una estrategia de opciones.

Puedes mantenerlo en un exchange o retirar las monedas a una cartera propia.

La autocustodia elimina parte del riesgo de intermediario, pero introduce otro bastante importante: tú eres responsable de las claves. Perderlas puede significar perder definitivamente el dinero.

Ventajas:

• Exposición prácticamente perfecta a Bitcoin.
• Sin comisión anual de gestión.
• Puedes retirar y transferir los BTC.
• No dependes de una empresa cotizada.

Inconvenientes:

• Custodia más complicada.
• Riesgo operativo y de seguridad.
• Fiscalidad y seguimiento de operaciones pueden resultar menos cómodos.

Si quisiera poseer Bitcoin como activo monetario y aprovechar sus características propias, elegiría BTC directo.

En las diferencias entre moneda fiat y Bitcoin explico precisamente que una de las particularidades de BTC es poder poseer y transferir el activo sin depender necesariamente del sistema bancario tradicional.

2. ETF o ETP spot de Bitcoin

Para un inversor que simplemente quiere que su inversión suba y baje aproximadamente con Bitcoin, probablemente sea la alternativa más sencilla al BTC directo.

IBIT, de BlackRock, es uno de los mayores ejemplos estadounidenses. Su objetivo es reflejar el precio de Bitcoin manteniendo exposición directa al activo. En agosto de 2026 publicaba una comisión de patrocinio del 0,25% y no realizaba distribuciones periódicas.

Es importante una precisión. Aunque comercialmente se hable de ETF de Bitcoin, algunos vehículos estadounidenses son jurídicamente ETP o trusts y no fondos registrados bajo la Investment Company Act de 1940.

En Europa también existen ETP, ETN y ETC vinculados a Bitcoin. El inversor minorista europeo no siempre puede comprar directamente los productos estadounidenses y los vehículos europeos tampoco tienen por qué ser ETF UCITS.

Ventajas:

• Muy fácil de comprar desde un bróker.
• No gestionas claves privadas.
• Exposición bastante limpia a BTC.
• Integración sencilla con una cartera tradicional.

Inconvenientes:

• Pagas comisión anual.
• No posees BTC que puedas retirar a una wallet.
• Existe estructura jurídica, custodio y emisor entre el activo y tú.

Para una cartera financiera, esta sería probablemente mi opción favorita junto con BTC directo.

3. ETF de futuros de Bitcoin

Antes de que existieran los productos spot estadounidenses, una de las principales maneras de obtener exposición bursátil era mediante futuros.

Un ejemplo conocido es BITO de ProShares. En lugar de limitarse a guardar bitcoins, utiliza contratos de futuros negociados en CME y activos líquidos como letras del Tesoro.

El problema aparece al renovar esos contratos.

Los futuros vencen. El fondo tiene que vender unos y comprar otros, y las diferencias entre precios pueden provocar que su rentabilidad se desvíe progresivamente de la del Bitcoin spot.

Desde que existen vehículos spot líquidos, yo veo pocos motivos para elegir futuros para una posición sencilla de largo plazo.

4. ETF de Bitcoin que pagan distribuciones

Aquí empieza la parte interesante para quien busca rentas.

Bitcoin no paga dividendos. No tiene beneficios empresariales que distribuir.

Pero podemos construir un producto financiero que genere flujo de caja alrededor de Bitcoin utilizando opciones.

Un ejemplo es NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI). El fondo obtiene exposición a ETP de Bitcoin y utiliza una estrategia de venta de opciones para intentar generar distribuciones mensuales.

A 31 de julio de 2026 mostraba una tasa de distribución del 26,73%, con un 30-Day SEC Yield de solo el 1,62% y unos gastos anuales totales del 0,99%.

¿Por qué esa enorme diferencia?

Porque la distribución no es un dividendo producido por Bitcoin. Puede proceder de primas de opciones, ganancias de capital, intereses y devolución de capital o ROC.

Eso importa muchísimo.

Recibir un 20%, 30% o 40% anual en efectivo no significa haber obtenido esa rentabilidad. Si el fondo te entrega muchísimo dinero pero su NAV cae, una parte de lo que estás haciendo es transformar patrimonio en flujo de caja.

Es el mismo concepto que explico en los tipos de ingresos pasivos: distribución y rentabilidad total no son sinónimos.

Me parecen productos interesantes, pero no los utilizaría como sustituto principal de BTC.

5. MSTR: Bitcoin con una empresa encima

Strategy, antigua MicroStrategy, ha construido una enorme posición en Bitcoin financiándola mediante capital, deuda y diferentes clases de valores.

Comprar MSTR significa comprar una empresa, no bitcoins.

Su cotización puede reaccionar de forma amplificada a BTC porque el mercado incorpora el valor de sus bitcoins, su estructura financiera, futuras emisiones, expectativas sobre la gestión y la prima o descuento que esté dispuesto a pagar por la compañía.

Eso puede hacer que MSTR suba mucho más que BTC durante determinados periodos.

También puede caer mucho más.

No compraría MSTR pensando que es simplemente un ETF apalancado de Bitcoin. Hay riesgo corporativo, financiero y de dilución.

6. STRC: cobrar rentas gracias al ecosistema Bitcoin

STRC me parece especialmente interesante porque representa casi lo contrario de MSTR.

STRC es la acción preferente perpetua Variable Rate Series A Perpetual Stretch de Strategy.

En agosto de 2026, Strategy publicaba un dividendo anual variable del 12%, pagadero en efectivo dos veces al mes. La compañía puede revisar mensualmente el tipo con el objetivo declarado de favorecer que STRC cotice alrededor de sus 100 dólares de valor nominal.

Suena parecido a un producto de renta fija de alta rentabilidad.

Pero hay que entender el riesgo.

No estás comprando Bitcoin. Estás financiando a una empresa tremendamente expuesta a Bitcoin.

Además, Strategy advierte expresamente de que STRC no está garantizada por sus bitcoins. Tiene prioridad frente a determinadas acciones y preferentes, pero está subordinada a la deuda y a otros títulos prioritarios según su estructura de capital.

Si BTC se multiplica por cinco, STRC no debería multiplicarse por cinco. Su objetivo económico es proporcionar renta y cierta estabilidad alrededor del nominal.

Por tanto:

• BTC busca apreciación del activo.
• MSTR busca apreciación empresarial potencialmente amplificada.
• STRC busca principalmente renta.

Son tres inversiones completamente distintas.

7. Futuros, opciones, CFD y productos apalancados

También podemos apostar por Bitcoin mediante futuros, opciones, CFD o productos apalancados.

Aquí ya entramos en terreno de trading.

El apalancamiento permite controlar una exposición superior al capital aportado. Eso multiplica las ganancias potenciales, pero también las pérdidas. Además pueden aparecer liquidaciones, financiación, vencimientos y riesgo de contraparte.

No los utilizaría para mantener durante veinte años una exposición que puedo conseguir de una forma muchísimo más sencilla.

Entonces, ¿qué tipo de Bitcoin compraría?

Mi clasificación sería esta:

Si mi tesis es que Bitcoin aumentará mucho de valor durante los próximos 10 o 20 años, personalmente no complicaría demasiado la inversión.

Compraría BTC directamente o un buen vehículo spot con costes bajos.

MSTR puede ganar muchísimo, pero añade variables que no necesito. BTCI puede pagar distribuciones enormes, pero estoy vendiendo implícitamente parte del potencial alcista para generar renta. STRC me parece un producto interesante, pero se parece bastante más a crédito de alto rendimiento que a Bitcoin.

Y aquí está probablemente el error más común: elegir el producto que más paga.

Que BTCI distribuya un porcentaje enorme o STRC pague alrededor del 12% no significa que vayan a superar a Bitcoin. Si BTC se dispara, probablemente el activo más aburrido y sencillo sea precisamente el que capture mejor esa subida.

Esto también conecta con cuántos ETF tener en cartera: acumular productos diferentes no necesariamente diversifica si todos dependen, directa o indirectamente, del mismo riesgo.

Conclusión

No existen realmente siete tipos de Bitcoin. Existe un Bitcoin y muchas maneras de construir productos financieros alrededor de él.

Para exposición pura prefiero BTC directo o un ETP spot. Si quiero generar rentas, puedo estudiar BTCI o STRC, sabiendo que estoy sacrificando características del BTC original y añadiendo riesgos nuevos.

Mi regla sería bastante sencilla: cuanto más difícil resulte explicar de dónde sale la rentabilidad del producto, menos dinero pondría en él.

Bitcoin ya es suficientemente volátil por sí solo. No siempre necesitamos añadirle ingeniería financiera.