Los 15 tipos de ingresos pasivos (y cuáles son más rentables)

Cuando hablamos de ingresos pasivos solemos fijarnos demasiado en cuánto dinero entra cada mes. Un piso deja 900 euros de alquiler. Un ETF reparte un 3% en dividendos. Un covered call ETF puede distribuir más del 10%.

Pero el ingreso no es lo mismo que la rentabilidad.

Para saber qué inversión ha sido realmente mejor hay que mirar dos patas:

• El flujo de caja: dividendos, alquileres, intereses o distribuciones que recibimos.
• La revalorización del activo: cuánto aumenta o disminuye su precio con el tiempo.

Si una inversión produce un 3% anual en dividendos y además aumenta de valor un 4%, su rentabilidad total aproximada sería del 7%, antes de impuestos y obviando pequeñas diferencias por reinversión y timing.

Esto cambia bastante la comparación. Un activo que reparte un 8% pero pierde un 4% anual de valor es peor inversión que otro que reparte un 3% y se revaloriza un 5%.

Las cifras siguientes son rangos nominales orientativos a largo plazo, netos de costes ordinarios y antes de impuestos. No son previsiones ni rentabilidades garantizadas. De hecho, Vanguard estimaba en 2026 retornos anualizados de aproximadamente el 4,2%-6,2% para la renta variable estadounidense durante la próxima década, bastante menos que algunas rentabilidades históricas recientes.

Las dos patas de la rentabilidad de un ingreso pasivo

Esta es la fórmula que yo utilizaría mentalmente:

Rentabilidad total = ingresos recibidos + revalorización del activo

En un piso serían alquiler neto más subida del precio del inmueble. En una acción, dividendo más apreciación de la cotización.

Hay una excepción interesante: los inmuebles comprados con hipoteca tienen prácticamente una tercera pata, porque parte de la cuota amortiza deuda y aumenta nuestro patrimonio neto.

Por eso el ROCE de un piso hipotecado puede ser bastante superior a la rentabilidad del inmueble sobre su precio total. El mismo apalancamiento, evidentemente, también amplifica las pérdidas.

Los 15 principales tipos de ingresos pasivos

Estas son las rentabilidades esperables a largo plazo para los distintos activos que generan rentas pasivas, siendo bastante conservador.

1. ETF de dividendos

Es probablemente mi opción favorita.

ETF como SCHD, VYM o VYMI no solamente reparten dividendos. Las empresas que contienen pueden aumentar beneficios, dividendos y valor bursátil con los años.

Por eso no compraría un ETF de dividendos pensando exclusivamente en su yield inicial. Me interesan especialmente las estrategias de dividendo creciente y calidad.

Un 3% de dividendo más un 3%-4% de apreciación puede ser mucho más interesante que perseguir un 8% de yield sin crecimiento.

Puedes ver las diferencias en SCHD vs VYM. SCHD ha obtenido más de un 12% anualizado en la última década, aunque esto también se debe a que llevamos una época especialmente positiva en renta variable.

Rentabilidad total orientativa: 6%-8% anual.

2. Pisos alquilados comprados con hipoteca

Aquí el cálculo se vuelve especialmente interesante.

Imaginemos un inmueble que genera un 4% neto sobre su valor y se revaloriza un 3%. El activo estaría produciendo aproximadamente un 7%.

Pero si solamente hemos puesto una parte del dinero porque existe una hipoteca, la rentabilidad sobre nuestro capital propio puede ser mucho mayor.

Además tenemos tres motores:

• Flujo de caja del alquiler.
• Revalorización del inmueble.
• Amortización del principal de la hipoteca.

Esta es una de las razones por las que considero la inversión inmobiliaria apalancada tan potente. También exige mucha más gestión y concentra riesgos.

Lo explico con más detalle en comprar al contado o con hipoteca.

ROCE total orientativo: 7%-13%.

3. Acciones individuales de dividendo

Una buena empresa puede producir simultáneamente dividendos crecientes y apreciación de capital.

Prefiero una compañía que pague un 3% y aumente beneficios durante décadas a una empresa estancada que pague un 8%.

El inconveniente frente a un ETF es la concentración y el trabajo necesario para analizar cada compañía.

Rentabilidad total orientativa: 5%-8%.

4. REITs

Los REITs combinan renta inmobiliaria y potencial revalorización del patrimonio. El FTSE Nareit All Equity REITs presentaba a mediados de 2026 un dividend yield alrededor del 3,7%.

Pero ese dividendo es solo parte del resultado. Si los alquileres y valores inmobiliarios aumentan, el REIT también puede apreciarse.

Tenemos una guía sobre los diferentes tipos de REITs.

Rentabilidad total orientativa: 5%-8%.

5. ETF de covered calls

Aquí es especialmente importante no confundir distribución con rentabilidad.

QQQI mostraba en julio de 2026 una tasa de distribución del 14,01%, pero su propia gestora deja claro que la distribution rate no representa la rentabilidad total.

La venta de opciones genera primas y permite repartir mucho efectivo, pero también puede limitar parte de las subidas del mercado. Algunas distribuciones pueden incluir ganancias realizadas o retorno de capital.

Por eso no haría el cálculo 14% de distribución más revalorización. Miraría directamente el total return.

Rentabilidad total orientativa a largo plazo: 5%-8%, con mucha incertidumbre.

6. Pisos alquilados sin hipoteca

Aquí tenemos claramente las dos patas originales: alquiler más revalorización.

Si un piso deja un 4% neto y aumenta de valor un 3% anual a largo plazo, tenemos aproximadamente un 7% nominal antes de impuestos.

No asumiría como normales subidas como el 12,9% interanual que registró el INE en España en el primer trimestre de 2026. Extrapolar años extraordinarios es una buena forma de sobrevalorar una inversión.

Puedes profundizar en qué rentabilidad considero buena en un piso.

Rentabilidad total orientativa: 5%-8%.

7. Bonos corporativos investment grade

La mayor parte del retorno procede de los intereses. La variación de precio puede beneficiar o perjudicar temporalmente, especialmente cuando cambian los tipos.

Rentabilidad total orientativa: 3%-5%.

8. Bonos high yield

Ofrecen intereses superiores porque existe más riesgo de crédito. Los impagos pueden comerse parte de ese mayor cupón.

Rentabilidad total orientativa: 5%-7%.

9. Bonos públicos

Su función suele ser más defensiva. Si mantenemos un bono hasta vencimiento, no esperaría una revalorización estructural comparable a la renta variable.

Rentabilidad total orientativa: 2,5%-4,5%.

10. Fondos monetarios

Generan intereses sobre instrumentos de muy corto plazo. Prácticamente toda la rentabilidad procede del rendimiento monetario, no de apreciación del capital.

Rentabilidad total orientativa: 1,5%-3%.

11. Depósitos bancarios

Son todavía más sencillos: interés conocido y capital sin potencial de revalorización.

Rentabilidad total orientativa: 1,5%-3%.

12. Garajes y trasteros

Pueden combinar alquileres relativamente elevados con cierta apreciación del inmueble, aunque normalmente inferior a viviendas situadas en zonas especialmente demandadas.

Analizo sus números en invertir en plazas de garaje.

Rentabilidad total orientativa: 5%-8%.

13. Crowdlending

Aquí casi toda la rentabilidad procede de intereses. No existe normalmente un activo que se vaya apreciando en nuestras manos y los impagos pueden reducir considerablemente la rentabilidad anunciada.

Rentabilidad neta orientativa: 4%-7%.

14. Acciones preferentes

Generan distribuciones elevadas, pero su crecimiento suele ser pequeño. Se parecen más a renta fija que a una acción ordinaria de crecimiento.

Rentabilidad total orientativa: 4%-7%.

15. Royalties y activos digitales

Webs, software, libros o licencias pueden producir ingresos durante años y además venderse posteriormente por un múltiplo de sus beneficios.

Aquí sí tenemos otra vez las dos patas: cash flow más valor de venta. El problema es que la dispersión es enorme.

Rentabilidad potencial: imposible de generalizar.

Mi ranking de ingresos pasivos más eficientes

Teniendo ahora en cuenta tanto el ingreso como la apreciación del capital, mi ranking personal quedaría así:

1. ETF de dividendos crecientes. Me gusta especialmente la combinación de dividendos, crecimiento, diversificación, liquidez y casi cero gestión.
2. Pisos alquilados con hipoteca. Probablemente tengan el mayor potencial de ROCE razonable gracias al alquiler, revalorización, amortización de deuda y apalancamiento. El precio es una gestión mucho más pesada.
3. Acciones individuales de dividendo. Pueden superar a un ETF si elegimos bien, pero también podemos equivocarnos mucho más.
4. REITs. Rentas inmobiliarias más revalorización sin tener que gestionar directamente los inmuebles.
5. ETF de covered calls como JEPI o QQQI. Excelentes para generar caja, aunque no confundiría sus enormes distribuciones con rentabilidad económica equivalente.
6. Pisos sin hipoteca. Muy sólidos para generar renta y conservar patrimonio, aunque menos eficientes en capital.
7. Garajes y trasteros. Pueden tener buenos yields, pero escalan peor.
8. Bonos corporativos y high yield. Útiles para renta y diversificación, con menos crecimiento esperado del capital.
9. Crowdlending. Rentabilidad atractiva, pero peor liquidez y riesgo de crédito.
10. Monetarios, deuda pública y depósitos. Magníficos para preservar liquidez, pero débiles como motores de crecimiento patrimonial.

Conclusión

Cuando analizo un ingreso pasivo, no me interesa solamente cuánto paga hoy.

Quiero saber cuánto efectivo genera y qué puede ocurrir con el valor del activo durante los próximos diez o veinte años.

Esa segunda pata explica por qué no perseguiría automáticamente los yields más altos. Un ETF que paga un 3% y aumenta beneficios, dividendos y cotización puede terminar siendo mucho más rentable que otro producto que distribuye un 10% pero apenas aumenta de valor.

Al final, para mí la mejor renta pasiva es la que combina flujo de caja, crecimiento del patrimonio, diversificación y poca necesidad de trabajo. Por eso sigo situando los ETF de dividendos crecientes en el primer puesto.