Los bonos del Tesoro de Estados Unidos siguen siendo una referencia mundial para quienes buscan renta fija de alta calidad crediticia y exposición al dólar estadounidense. Sin embargo, para un inversor europeo, el movimiento EUR/USD puede alterar significativamente el resultado final, incluso aunque el bono se comporte como esperabas.
Por eso, los ETF del Tesoro de Estados Unidos cubiertos a euros pueden tener sentido cuando quieres invertir en deuda pública estadounidense reduciendo el impacto de las fluctuaciones de divisa. A cambio, la cobertura tiene un coste y no elimina otros riesgos importantes, especialmente el riesgo de tipos de interés. Si quieres comparar esta opción con alternativas más diversificadas, puedes consultar nuestra selección de ETF de bonos globales UCITS con cobertura a euros.
ETF del Tesoro de Estados Unidos con cobertura a euros
A continuación analizamos algunas de las principales opciones UCITS disponibles para invertir en Treasury estadounidenses con cobertura EUR, comparando duración, TER, política de dividendos, tamaño y características de cada fondo.
State Street SPDR Bloomberg U.S. Treasury Bond EUR Hedged UCITS ETF (Acc)
State Street SPDR ETFs
Bloomberg U.S. Treasury Bond Index EUR Hedged · Irlanda
State Street SPDR Bloomberg U.S. Treasury Bond EUR Hedged UCITS ETF (Acc) cubre toda la curva del Tesoro en una clase de acumulación. Se lanzó en marzo de 2026, usa muestreo estratificado y cobra un TER del 0,07%. El índice incorpora la cobertura hacia euros.
El historial de la clase es todavía corto. Al no fijar un tramo, la duración depende de la estructura total de deuda elegible y puede cambiar con las emisiones. El muestreo y los forwards de divisa pueden producir una diferencia frente al índice.
Datos: State Street SPDR ETFs · 2026-08-30 · fuente contrastada
Xtrackers II US Treasuries UCITS ETF 2D EUR Hedged
Xtrackers by DWS
iBoxx USD Treasuries Index, clase cubierta a EUR · Luxemburgo
Xtrackers II US Treasuries UCITS ETF 2D EUR Hedged distribuye ingresos y cubre a euros una cartera física de Treasuries de toda la curva. DWS confirma réplica directa, domicilio luxemburgués y comisión total del 0,10% para el ISIN LU1399300455.
La exposición amplia evita escoger un único tramo, pero mezcla sensibilidades muy distintas a los tipos. La cobertura afecta a la moneda de la clase y no reduce la duración de los bonos. El reparto puede variar con los cupones y las distribuciones aprobadas.
Datos: Xtrackers by DWS · 2026-08-30 · fuente contrastada
iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF EUR Hedged (Dist)
iShares by BlackRock
ICE U.S. Treasury 3-7 Year Bond Index, EUR Hedged · Irlanda
iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF EUR Hedged (Dist) concentra la curva en vencimientos de tres a siete años. BlackRock publicaba 88 posiciones, duración efectiva de 4,21 años y vencimiento medio de 4,68 años a 26 de agosto de 2026. El TER es del 0,10% y reparte semestralmente.
El tramo intermedio tiene menos sensibilidad que siete a diez años, aunque sigue reaccionando a cambios de rentabilidad. La réplica física se realiza por muestreo y la cobertura se mantiene con derivados. Casi toda la cartera corresponde al Tesoro estadounidense.
Datos: iShares by BlackRock · 2026-08-30 · fuente contrastada
4. iShares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF EUR Hedged (Acc)
iShares by BlackRock
ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index, EUR Hedged · Irlanda
iShares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF EUR Hedged (Acc) concentra Treasuries con vencimientos de siete a diez años. BlackRock publicaba 13 posiciones, duración efectiva de 6,81 años y vencimiento medio de 8,28 años a 28 de agosto de 2026. La clase acumula y cobra un TER del 0,10%.
La mayor duración amplifica los movimientos ante cambios en tipos frente al tramo tres a siete. El pequeño número de posiciones refleja el universo acotado de emisiones del Tesoro, no diversidad de emisores. La clase se lanzó en julio de 2025 y tiene un historial limitado.
Datos: iShares by BlackRock · 2026-08-30 · fuente contrastada
5. Amundi US Treasury Bond 7-10Y UCITS ETF EUR Hedged Acc
Amundi ETF
Bloomberg U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index EUR Hedged · Luxemburgo
Amundi US Treasury Bond 7-10Y UCITS ETF EUR Hedged Acc sigue el tramo de siete a diez años mediante réplica física completa. La clase acumula, cubre hacia euros y publica costes corrientes del 0,06%. El ISIN LU1407888137 corresponde a la clase lanzada en junio de 2023.
La réplica completa evita seleccionar una muestra, pero no elimina la diferencia de seguimiento ni los costes de cobertura. Comparte el riesgo de duración larga del iShares de siete a diez años. Las diferencias de índice, rebalanceo y tratamiento operativo pueden producir resultados distintos.
Datos: Amundi ETF · 2026-08-30 · fuente contrastada
El tramo de la curva determina buena parte del riesgo
La calidad crediticia soberana no elimina el riesgo de tipos. Los tramos de siete a diez años suelen moverse más que los de tres a siete, mientras que toda la curva combina letras y bonos largos. La rentabilidad puede ser negativa cuando suben los tipos, incluso si no hay un problema de pago.
La cobertura reduce el efecto USD/EUR, pero conlleva costes, renovaciones y pequeños desajustes. Conviene comparar duración, diferencia de seguimiento, política de cupones, patrimonio y horquilla. Ninguno tiene un vencimiento fijo ni garantiza recuperar el valor inicial en una fecha determinada.